Tovább vághatja a jegybanki alapkamatot jövő heti ülésén az MNB monetáris tanácsa. A Napi Gazdaság elemzői konszenzusa szerint 10 bázisponttal, 2,5 százalékra csökken a kamat. A ráta az év végén 2,7 százalékon állhat, vagyis az év végéhez közeledve már az alapkamat lassú emelését vetítik előre a pénzügyi elemzők. A jövő heti kamatcsökkentésben kivétel nélkül egyetértettek a lapunk által megkérdezett elemzők, ugyanakkor többen a májusi kamatvágást is elképzelhetőnek tartják.

Nagyon közel vagyunk a kamatcsökkentés végéhez, ennek ellenére az MNB opportunista módon tovább folytatja a kamatcsökkentést és addig vágja a kamatot, ameddig tudja – közölte Török Zoltán, a Raiffeisen elemzője. Török szerint nagyobb az esély arra, hogy az áprilisra várt 10 bázispontos csökkentés után még lesz tér kamatvágásra, mint arra, hogy ebben a hónapban leáll a kamatvágási sorozat. A jelenlegi inflációs környezet és a még mindig negatív kibocsátási rés teret engedne ugyan a monetáris enyhítésnek, a nemzetközi befektetői környezet és a már most is gyenge forintárfolyam azonban jelentősen beszűkítette azt.

Érdekes, hogy a hazai piacokat láthatóan egyelőre nem nagyon rendítette meg sem a Fed-tapering folytatódása, sem az orosz−ukrán helyzet, így akár tovább is csökkenthet a tanács, ha a hangulat jó marad – vélekedett Nyeste Orsolya, az Erste Bank elemzője. A szakértő szerint, ha az EKB elindít a közeljövőben valamilyen monetáris enyhítési programot, ez akár még bővítheti is a magyar jegybank mozgásterét. Ám minél alacsonyabb a kamatszint, annál nagyobb a kockázata, hogy a piaci hangulat fordulta esetén egy nagyobb kamatemelést kell végrehajtani – tette hozzá. Tény, hogy a fontosabb pénzügyi mutatókon (CDS, állampapír-piaci hozamok, forintárfolyam) nem látszódott érdemi elmozdulás, és egyelőre láthatóan a tőkeáramlást sem érintette az orosz−ukrán konfliktus. Így rövid távon úgy tűnik, hogy a kamatpályát egyedül a belső fogyasztás erősödése, a kibocsátási rés záródása és a talán lassan felfelé induló külső infláció, valamint az ezzel járó magasabb importált infláció befolyásolja.